创业板与科创板的发行(创业板与科创板的发行价差)

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创业板与科创板的发行价差

科创板是独立于现有主板市场的新设板块，它是为有核心技术的科技创新企业开创的板块。创业板是不同于主板市场的二板市场，满足那些无法在主板市场上市的创业型企业、中小企业的上市需求。

2023年8月24日，深圳证券交易所创业板注册制首批企业成功上市，标志着中国创业板改革落实，科创板和创业板涨跌幅限制都为20%。

它们二者的区别在于：

1、上市条件不同

科创板上市限制较少，而创业板上市，有各种各样的上市限制，比如企业每年要达到一定的盈利标准、资产规模要足够、要符合同股同权等等；

2、所在交易所不同

科创板在上海证券交易所上市交易，创业板是在深圳证券交易所上市交易；

3、股民参与门槛不同

创业板只对投资者的交易经验有要求，参与门槛比较低，而科创板不仅对投资者的交易经验有要求，还对投资者的金融资产有要求，要求投资者近20个交易日日均资产在50万元以上。

为什么科创板发行价都那么高

无论是发行条件还是审核权力、定价机制以及交易机制等多个方面，科创板都与现有的主板、中小板、创业板有很多不同。

一、发行上市条件更包容——财务指标不是唯一

主板、中小板和创业板的发行上市条件，都只参考财务指标。主板、中小板对盈利的连续性和绝对金额要求比较高，创业板的盈利条件相对宽松，但都是需要企业连续盈利，才可以发行上市。科创板的发行上市条件，包容性就强得多，设计了5套标准，包括市值、营收、经营活动现金流、研发投入和产品的技术优势等综合因素。虽然也参考财务指标，但强调持续经营能力，不强调持续盈利能力。尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业，只要核心产品有明显技术优势，就可以在科创板发行上市。

二、上市审核及注册——审核权力转移给上交所

主板、中小板和创业板都是核准制，由证监会发审委对企业的申报材料进行审核。科创板试行注册制，由上交所负责发行上市审核，证监会作出准予注册的决定。

三、定价机制市场化——定价更准确

主板、中小板和创业板，目前的定价机制，都是采用直接定价方式，原则上以静态市盈率23倍为发行价。科创板全面采用市场化询价的定价方式。科创板的发行，除了保留主板、中小板和创业板的网上+网下配售机制之外，网下配售对象从原来6类增至7类，引入私募参与网下询价配售。此外还试行保荐机构跟投机制、鼓励高管参与战略配售、引入绿鞋机制等，保证定价机制市场化。

四、交易机制更灵活——价格波动更大

主板、中小板对投资者的资金量没要求，创业板要求投资者个人证券或资金账户在50万以上。主板、中小板和创业板的交易涨跌幅限制都在10%以内，新股上市首日，有效申报价格限制在发行价格的144%。科创板的交易机制变化很大。首先对投资者个人证券及资金账户的门槛是50万，这一点和创业板相同，有别于主板、中小板的零门槛。其次涨跌幅限制放宽到20%，首发、增发上市的股票，上市后前5个交易日不设涨跌幅限制。第三，增加了盘后固定价格交易，这是主板、中小板和创业板都没有的。第四，科创板股票自上市首日起就可作为融资融券标的，而主板、中小板和创业板的股票，在融资融券方面有严格限制。第五，在交易数量方面，科创板的单笔申报数量是不小于200股，可按1股为单位递增，限价申报最大不超过10万股，市价申报最大不超过5万股。主板、中小板和创业板，单笔申报数量都是100股或其整数倍，申报上限是100万股。由于涨跌幅的扩大，融资融券的放开，使得科创板股票的波动，将比主板、中小板和创业板大得多。

五、持续监管更严格——更容易触发退市

在公司治理和持续监管方面，科创板的要求要比主板、中小板和创业板严格得多。换句话说，科创板企业更容易触发退市。在退市条件方面，和主板、中小板、创业板一样，有四套指标：重大违法指标、交易类指标、财务类指标和规范类指标。只要触发其中一条，就会退市。但科创板的不同点在于：1、取消了暂停上市、恢复上市环节；2、触及财务类退市指标的公司，第一年实施退市风险警示，第二年仍触及即退市；3、衔接注册制安排，不再设置专门的重新上市环节；4、因重大违法强制退市的，不得提出新的发行上市申请，永久退出市场。这也就意味着，如果套用第五套指标（没有盈利，但主要产品在技术上有重大突破）上市的亏损公司，在上市后只有两年的时间窗口，如果两年内不能盈利，就会被退市。

六、允许分拆上市

科创板达到一定规模的上市公司，可以分拆成业务独立、符合条件的子公司上市。这一条在主板、中小板和创业板还不被允许。

科创版和创业板 选择利弊分析

科创板的科技含金量更高。该板块虽然对企业的发展跨度要求放宽，但在“含金量”上，将会是上股交挂牌企业中的顶尖者，储备企业中不少是行业内知名企业。有些企业的技术在国际上都是领先的，还有一些是央企。此外，也有拆红筹回归的企业，这类红筹企业回归后，首选战略新兴板，但如不符合就准备到科创板做PR-IPO定增，进行孵化。

科创板上市平均是发行价的翻几倍

答：一般来说，科创板解禁期是一年上下，但是也是有增加的情况下。

假如科创板公司上市后6个月内个股持续20个买卖日的收盘价均小于此次发售的发行价，或是发售后6个月期终收盘价小于此次发售的发行价，该科创板公司的大股东或关键公司股东所拥有的股权将在锁住限期期满后全自动增加6个月的锁住期。

创业板与科创板的发行价差多少

在股票市场中，科创板股票发行价是股票初上市的一级市场申购价，通常是评估公司净资产多少来确定发行股票数量和发行价的，而且，发行价是已经公开发行的股票价格。而原始股是公司在未上市时的股票价格。并且，原始股是主要是在公司处于未上市阶段时，分给公司员工或者合作者的股份。主要是为了募集资金，分担公司风险，因此，原始股价格相对较低。

创业板和科创板涨幅一样吗

不相同的，创业板是深交所设的指数，科创板是上交所设的指数。

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