国内的投资商，为什么对小微企业的创新项目，关注度那么低？
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那是因为除了极小部分天使投资人或者天使投资机构外，国内的投资机构和私募基金从机构和业务定位的角度就直接锁定了A轮以后的项目。究其原因，主要受以下几方面因素影响：
1、募集资金期限影响
目前国内的私募基金募集资金的产品期限以3-5年居多，最长的不超过7年，剔除资金到位后项目筛选、尽调周期，作为投资机构实际投资项目的最长持股期限一般不超过5年。而小微企业的创新项目，从投资入股到IPO或并购方式退出，一般情况下5年的期限显然是不够的。
2、投资后端项目收益性价比更高
投资A 轮以后的项目，虽然估值较天使阶段项目高，但结合项目投资风险、退出周期、资金周转效率等因素综合衡量，投资后端项目的性价比更高。通俗点说，投资早期项目好比是自己种桃树，投资后端项目好比是帮人摘桃卖桃，与其自己种树，还真不如帮别人卖桃挣得多。
3、极端的风险避让已偏离投资的本质
投资机构对早期项目的关注度不高，原因在于：一方面，小微企业创新项目在产品、市场、技术、团队等方面尚未成熟，投资机构看不透项目前景；另一方面，即使项目看透且看好，早期项目风险仍是偏高的，是否愿意或者值得承担这种风险，对于投资机构来说也是需要衡量的。个人理解目前国内有些投资机构，极端厌恶风险，不见兔子不撒鹰，有点以投资之名行投机之实。
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