创业企业的估值(创业企业的估值方法)

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创业企业的估值方法

◆第一个是行业惯例法。

●行业惯例法在我们风投圈用的比较多一点，天使投资是50万到100万这个区间，比例是5%到10%，这是行规，但是凡事都有例外。天使轮一般金额不高。在下一轮，在A轮的时候一般是100万到500万之间，这个时候比例是5%到15%这个区间，这个在A轮。在B轮一般会上升到千万的水平，1千万到5千万，有的甚至更高，比例是低于10%。到C轮一般是亿为单位，有的行业做的不错，做的大一点的，以美金为单位。比如说几千万美金或者几亿美金，比例也是不等的。有人说我还听说（英文）A公司，还有说C第二轮融资，这是什么情况？有的特别好的项目总是会有追加的情况，有的投资人求着你投你的项目，但是你的融资已经到位了，多余的钱怎么办？说C轮融资吧又达不到C轮融资的额度，B轮融资已经融完了，这个时候以追加的形式走。

还有最常见的问题是我种子和天使有什么区别？其实严格意义上它是一种词汇和说法，基于不同人有不同看法，只要能够满足企业的融资需求就行了，没有必要纠结天使和种子到底有什么区别。有的企业直接上A轮了，天使和种子不需要，所以这个大家理解一下。

◆第二种方式是谈判可售法。

●我说你投资多少？不知道，我说你盈利多少？不知道，你预计收益多少？不知道，就是什么都不知道。你让我怎么给你估值呢。这个时候我怎么问，比如说我常老师非常有钱，好几个亿，我现在想把你的企业以及和你这个人，以及你的同事全买下来，你花多少钱卖？他说我200万愿意卖，我说那就好了，你企业估值就是200万。这个200万到底准不准呢？答案是不好说，我们称为是可参考值，这个时候你可以和各个投资人进行谈判，给他们说说我估值200万，这个投资人会给你反馈说，怎么可能，你什么企业就值200万，或者人家投资人都不说话觉得这么便宜啊。这个时候就有一个反馈，就是可售法，就是你愿意花多少钱将你的公司卖掉，这也是一个估值。还有是谈判的问题，很多估值是谈出来的，如果你会讲故事，你会说话，让投资人讲的很兴奋，很明显估值是往上走的，往上升的，你要了解风投在想什么，你讲的，这个时候谈判会溢价的。

我们一般讲找风投其实就是就是嫁老公，你要找一个好老公的话你要打扮的花枝招展，非常漂亮。有的老公喜欢可爱的，那你要装可爱一点，有的老公喜欢长头发的，那你赶紧接一个头发。我们商业计划书包装就是这种情况，你要了解他们，那谈判过程中就会占有优势。但核心还是在于你的商业模式和团队，其他的只是一种技巧而已。

◆第三个是成本重置法。

●比如说实体店，我开一家美容店，你房租多少，雇的员工多少钱，你买的瓶瓶罐罐值多少钱，仪器多少钱，你成本全部加起来多少钱。

比如说你开一个店预计一年消耗成本100万块钱，成本从事法是说100万整，我们给你的成本是100万，在适当时候可以溢价。适当情况下给到1.5倍到2倍的溢价都没有问题。成本重置法，一般这种估值会偏低。

◆第四种方式是市盈率法。

●这也是常用的方式。上市公司炒股有一个市盈率的值，市盈率的值是对公司利润的一个表达，我们一般用市盈率的倍数，中国A股上市公司的平均市盈率倍数是50倍，乘以你公司未来12个月的利润，或者说过往12个月的利润。

举例，比如说我每年公司净利是100万，市盈率我参考一下同类公司市盈率，比如说20倍，我的利润100万，我乘以20倍就是2000万。这个市盈率的大小跟企业规模大小有影响，我们一般小型企业，初创企业是取上市公司市盈率的10%到20%。在成长期会取20%到40%，在成熟期一般会取到50%甚至更高。如果你的规模和上市规模是同等规模，那么上市公司市盈率也同样适用于你。

◆第五种方式是投资回报率法

●因为我们服务了很多客户都是初创型企业，他们会做众筹的融资，所以这些小的投资方很简单，我给你投10万块钱你告诉我，每年给我分多少钱就行了，市盈率不懂，估值不懂，百分比不懂，什么都不懂，你告诉我什么时候回本，每年分多少钱，他们什么都不管。你要跑了怎么办，你做不好怎么办，所以经常问这些问题。这个时候我说很简单，余额宝的年化收益率是4%，私募基金不好说，10%，负10%到正10%都有可能，股市是正50%到负50。如果说你的规模和上市规模是同等规模，上市公司的市盈率也同样适用于你，也不用缩小了。 银行长期的收益差不多也能达到3%、4%，我说你这个回报率我们一般设10%到15%，我说这是还算可以的回报率。P2P不好说，很不稳定，说不好就跑路了，你这个是股权投资。

举例，我给你设计的投资回报率是10%，如果说你投资10万块钱，你的年化收益率是10%，也就是说你当年可分配利润应当是1万块钱。所以，我们用公司当年的利润除以10%，也就是我们公司的估值。

举例，比如说你年利润100万，你的年化收益率10%，我们给它估值1千万，所以按照投资回报率法给项目估值，告诉它你投我这里10万钱，有的严格一点，我20%以上，五年回本。或者说一听五年回本觉得好长时间，所以这个时候也涉及到谈判技巧的问题，或者说你们讲的渲染的技巧是什么，让他知道这是很值得的。

创业企业估值 不需要资质

个人认为最好找证监会和财政部授予的证券期货评估资质的机构来做啊！这些机构属于全国范围执业的，很多机构都是当地财政局授予的资质，没办法做全国的评估，还有一点，如果不找证券资质的评估机构，以后企业准备上市的时候还需要复评。

创业企业估值的折现率

一. 上市公司估值方法

1. 相对估值方法

市盈率=每股价格/每股收益

市净率=每股价格/每股净资产

EV/EBITDA=企业价值/息税、折旧、摊销前利润

（其中：企业价值为公司股票总市值与有息债务价值之和减去现金及短期投资）。

绝对估值方法

股利折现模型和自由现金流折现模型采用了收入的资本化定价方法，通过预测公司未来的股利或者未来的自由现金流，然后将其折现得到公司股票的内在价值。

二. 非上市公司估值方法

1．市场法之可比公司法

公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润

2．市场法之可比交易法

挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于中小企业融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的中小企业融资价格乘数，据此评估目标公司。

创业企业估值常见的评估方法

计算方法：

首先算出公司目前的净利润，然后再更具实际情况推算出公司未来的净利润，用公司未来的净利润和现在的净利润比较，估算出一个溢价值。然后把溢价值加在公司目前的净利润上的出一个数X，用你想融资的数目除以X，就可以得出一个百分比，这个百分比就是应该给投资者的股份占比。

目前全年收入1200万，支出150万，净利润1050万，因为以后3年收入可以达到3000万支出能够维持在250万左右，所以估值会有溢价，估值大概在1500万左右。你们想融资200万，那么需要出售大约13%的股权。

扩展资料：融资方式-天使投资

天使投资（Angel Investment），是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益，或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。天使投资是风险投资的一种特殊形式。

创业企业估值案例

本人了解到，现在的很多创业者都很清楚自己公司每年能有多大收入、多少利润，但真正有几个创业者知道自己公司在资本市场上会值一个什么样的价格呢？应该不太多！在公司运营是，这其实也不是什么大不了的问题，但在公司面对资本市场的时候，这个问题就会困惑企业家了。每个公司都有起自身价值，价值评估（估值，Valuation）是资本市场参与者对一个公司在特定阶段价值的判断。非上市公司，尤其是初创公司的估值是一个独特的、有挑战性的工作，其过程和方法通常是科学性和灵活性相结合。

在公司进行股权融（EquityFinancing）或兼并收购（Merger&Acquisition，M&A）等资本运作时，投资方一方面要对公司业务、规模、发展趋势、财务状况等因素感兴趣，另一方面，也要认可公司对其要出让的股权的估值。这跟我们在市场买东西的道理一样，满意产品质量和功能，还要对价格能接受。

公司估值方法有以下四点

公司估值有一些定量的方法，但操作过程中要考虑到一些定性的因素，传统的财务分析只提供估值参考和确定公司估值的可能范围。根据市场及公司情况，被广泛应用的有以下几种估值方法：

1.可比公司法

首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E（市盈率，价格/利润）、P/S法（价格/销售额）。

目前在国内的风险投资（VC）市场，P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种：

历史市盈率（TrailingP/E）－即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）。

预测市盈率（ForwardP/E）－即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。

投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用P/E法估值就是：

公司价值＝预测市盈率×公司未来12个月利润

公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7-10了。这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。比如，如果某公司预测融资后下一年度的利润是100万美元，公司的估值大致就是700-1000万美元，如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20％-35％。

对于有收入但是没有利润的公司，P/E就没有意义，比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方法跟P/E法一样。

2.可比交易法

挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的融资价格乘数，据此评估目标公司。

比如A公司刚刚获得融资，B公司在业务领域跟A公司相同，经营规模上（比如收入）比A公司大一倍，那么投资人对B公司的估值应该是A公司估值的一倍左右。在比如分众传媒在分别并购框架传媒和聚众传媒的时候，一方面以分众的市场参数作为依据，另一方面，框架的估值也可作为聚众估值的依据。

可比交易法不对市场价值进行分析，而只是统计同类公司融资并购价格的平均溢价水平，再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。

3.现金流折现

这是一种较为成熟的估值方法，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。计算公式如下：

（其中，CFn:每年的预测自由现金流；r:贴现率或资本成本）

贴现率是处理预测风险的最有效的方法，因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50％-100％之间，早期的创业公司的资本成本为40％-60％，晚期的创业公司的资本成本为30％-50％。对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10％-25％之间。

这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凯雷收购徐工集团就是采用这种估值方法。

4.资产法

资产法是假设一个谨慎的投资者不会支付超过与目标公司同样效用的资产的收购成本。比如中海油竞购尤尼科，根据其石油储量对公司进行估值。

这个方法给出了最现实的数据，通常是以公司发展所支出的资金为基础。其不足之处在于假定价值等同于使用的资金，投资者没有考虑与公司运营相关的所有无形价值。另外，资产法没有考虑到未来预测经济收益的价值。所以，资产法对公司估值，结果是最低的。

创业企业估值方法3000字

通过估测被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的各种评估方法的总称。

采用收益法评估需要考虑三要素，未来收益额、折现率以及收益期限。

首先，网络直播企业受市场影响力巨大，包括市场规模、用户数量、行业竞争环境等，一旦出现偏颇，其收益额将受到巨大的冲击。

同时，初创期的网络直播企业和成熟期的企业又有所不同，初创期一般处于亏损状态，收益呈现负数，一旦开始在直播市场上占有一定份额，拥有客户数量规模扩大，收益会马上扭亏为盈，为此在考虑具体某一企业时，需要考虑该企业的状态，可以加入相关风险因子进行分析;其次，网络直播企业的收入来自于众多方面。

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